Архив за апреля, 2014

Главная » 2014 » April

  • 29 Apr, 2014

    Что такое IPO?

    IPO ( англ. Initial Public Offering;) – под данной аббревиатурой подразумевается первичное предложение, размещение акций компании, до сего момента ни разу не прибегавшей к публичным действиям на рынке акций. Давайте более подробно разберемся в том, что такое IPO.

    Публичной компания может считаться лишь в том случае, когда её акции имеют свободный оборот на соответствующем фондовом рынке, а также доступны к приобретению неограниченным кругом финансовых деятелей. Если в интересах компании иметь статус публичной организации, то именно здесь уместен термин IPO, т.е. первичного размещения акций.

    IPO

    Для каких целей привычно применение IPO?

    Первоочерёдная цель IPO – возможность получения дополнительных капитальных средств за счёт передачи некоторой части прав на владение компанией сторонним лицам (как индивидуальным деятелям, так и таким же организациям). Полученные средства могут быть направлены на самые разные нужды: на погашение задолженностей, приобретение акций сторонних компаний, финансирование высокозатратных проектов и так далее.

    Помимо ранее сказанного, IPO –это еще и надежная защита от «поглощения» со стороны конкурентных организаций, как правило более крупных. IPO в России также служит надежным щитом от противозаконных действий со стороны высокопоставленных чиновников, рейдеров.

    Проведение IPO – пошаговое описание

    Проведение IPO требует к себе тщательного подхода и грамотного исполнения перечня строгих условий. Весь процесс подразделяется на несколько этапов:

    • Первичный этап. Данный шаг подразумевает собой предварительную оценку деятельности компании в сфере финансов, выявление наиболее уязвимых мест организации, проведение работ над имиджем и стилем компании, а также активное продвижение её интересов в СМИ.

    • Этап подготовки. В данный промежуток времени организация занимается подбором юристов, финансовых консультантов для последующего ими составления всех необходимых документов для IPO, включая инвестиционный меморандум. На этом же этапе далее следует так называемый «рекламный этап», в ходе которого представители компании посещают определённый ряд стран/городов, в которых находятся наиболее ярко выраженные и заинтересованные инвесторы.

    • Собственно, сам этап размещения, подразумевающий сбор заявлений на покупку акций инвесторами, последующее их рассмотрение руководителями компании.

    • Последний, завершающий шаг. На данном этапе даётся финальная оценка проделанной работе, определяется насколько успешно было проведено IPO компании.

    IPO в Америке

  • 29 Apr, 2014

    Формула фондовооруженности

    Формула фондовооруженности – одна из основных формул экономического анализа в сфере оценки использования материальной базы производства

    Как найти фондовооруженность? Формула и источники информации

    Анализ фондовооруженности несет много полезной для менеджмента информации – ее можно рассчитать как по всему предприятию, так и по отдельным производствам, цехам и участкам для того, чтобы оценить уровень материального и технического обеспечения производства.

    Алгоритм расчета фондовооруженности:

    1. Необходимо определиться, показатели какого уровня (общепроизводственные, цеховые и др.) вы намерены рассчитать.
    2. В бухгалтерии необходимо запросить данные о численности производственного персонала по предприятию в целом, производству, цеху или участку; о численности руководящего персонала и ИТР (если необходимо рассчитать фондовооруженность именно этих категорий) и пр.
    3. Там же следует получить информацию о балансовой стоимости основных фондов на расчетную дату (общую сумму по предприятию, или по конкретному подразделению).
    4. Рассчитать общий и/или частные показатели фондовооруженности.

    Формула фондовооруженности труда требует наличия информации об остаточной стоимости основных средств, расчет которой приведен ниже:
    ОСОФ = (ОСнп / k + ОСв k исп / k – ОСвыб k ост / k) k,
    где ОСОФ – остаточная стоимость основных фондов;
    ОСнп – стоимость основных фондов в начале периода;
    k – количество месяцев в периоде;
    ОСв – стоимость основных фондов, введенных в течение анализируемого периода;
    k исп – количество месяцев использования;
    ОСвыб – стоимость основных фондов, которые выбыли в течение анализируемого периода;
    k ост – количество месяцев, оставшихся до конца периода.

    Сам показатель фондовооруженности определяется по формуле:
    ФВ = ОСОФ / ЧП,
    где ФВ – фондовооруженность;
    ЧП – численность персонала (как правило, производственного), соответствующего аналитической базе (участок, цех, предприятие и др.).

    Фондовооруженность

    Расчет материальной обеспеченности производства

    Основные фонды – это материальная основа производства. Они включают активные и пассивные основные фонды: к первым относятся материальные объекты, принимающие в процессе выпуска продукции самое непосредственное участие (станки, машины, инструмент); а ко вторым – объекты, обеспечивающие нормальные условия производства, но непосредственно в нем не участвующие (производственные здания, передаточные устройства и др.). Степень автоматизации производства характеризуют именно активные основные фонды. Тем не менее с определенной долей условности можно утверждать, что общий показатель фондовооруженности отражает не только уровень материальной оснащенности производства, но и степень его автоматизации.

  • 29 Apr, 2014

    Фондоемкость – формула инвертированной фондоотдачи

    Показатели фондоемкости и фондоотдачи – пара тесно взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность использования основных фондов, но, в то время как фондоотдача показывает участие основных фондов в формировании объема выпуска продукции в денежном выражении (или выручки, как показателя объема реализованной продукции в рублях), формула фондоемкости отражает участие основных фондов в каждом рубле реализованной или выпущенной продукции.

    Фондоемкость

    Формула расчета фондоемкости – это обратная формула фондоотдачи, и, как и фондоотдача, она может рассчитываться исходя из разных баз для расчета, в качестве которых могут выступать:

    • объемы валовой;
    • объемы товарной;
    • объемы реализованной продукции.

    Как рассчитать фондоемкость? Формулы для трех баз расчета

    Три разновидности фондоемкости рассчитываются по следующим формулам:

    1. Фондоемкость по валовой продукции:
      ФЕ = ОФ / ВП,
      где ОФ – средняя стоимость основных фондов, задействованных в производстве;
      ВП – валовая продукция в рублях.
    2. Фондоемкость по товарной продукции:
      ФЕ = ОФ / ТП,
      где ТП – товарная продукция в денежном выражении.
    3. Фондоемкость по реализованной продукции:
      ФЕ = ОФ / РП = ОФ / В,
      где РП – реализованная продукция в рублях или выручка (В).

    Кроме того, фондоемкость можно представить как инвертированную фондоотдачу:
    ФЕ = 1 / ФО,
    где ФО – фондоотдача, рассчитанная по одной из трех баз.

    Необходимо подчеркнуть грань между разными показателями объема выпуска в денежном выражении: валовом, товарном или реализованном.

    Показатель валовой продукции характеризует весь объем выпуска, вне зависимости от уровня готовности (то есть с учетом НЗП – незавершенного производства). Этот показатель наиболее точно характеризует отдачу и емкость фондов в выпуске.

    Товарная продукция – это полностью готовый продукт на складе, который можно отгружать, как только найдется на него покупатель. Это промежуточный показатель, полезный с той точки зрения, что незавершенное призводство не может характеризовать эффективность работы предприятия с позиции потенциальных покупателей.

    Реализованная продукция – это объем реализации в денежном выражении, то есть все средства, вырученные за произведенную и проданную продукцию. Польза этого показателя – в том, что он отражает конкурентные позиции предприятия на рынке: произвести можно сколь угодно продукции, но, если потребитель ее не купит, все это не будет иметь смысла. Данный показатель – наиболее жесткий.

    Формула, полезная для менеджмента всех уровней

    Фондоемкость показывает, сколько производственных основных фондов приходится на 1 рубль выпущенного (или реализованного) продукта. Этот показатель особенно полезен в отраслях с высокой капиталоемкостью. По сути, он показывает, насколько необходимо дополнительно обеспечить производственный процесс капиталовложениями для обеспечения роста производства на ту или иную величину.

    Коэффициент фондоемкости, формула которого была так популярна в советские времена, сегодня слегка подзабыт и не пользуется популярностью среди новой генерации менеджеров. Тем не менее он чрезвычайно полезен, и позволяет оценить как перспективы капиталовложений для предприятия в целом, так и по отдельным производствам, цехам и участкам.

  • 29 Apr, 2014

    Уравнение Фишера

    Ирвинг ФишерВ соответствии с теорией денег, выведенной еще в далеком XVIII веке во Франции, величина стоимости денежных единиц обратнозависима от их количества. Иными словами, чем больше денежных средств участвует в обороте, тем меньше становится их стоимость.

    Чуть позже, уже в XX столетии теория денег получила своё окончательное математическое обоснование при помощи уравнения обмена, более известного в мире финансов как «уравнение Фишера». Своё название формула денежного обращения получила в честь своего основателя – американского экономиста Ирвинга Фишера.

    Уравнение обращения денег Фишера на практике

    На практике формула Ирвинга Фишера сообщает нам о том, что общая сумма всех выплат равна сумме стоимостей всех товаров, ранее поступивших в оборот. Уравнение Фишера показывает, что средний ценовой уровень на продукцию напрямую зависит от количества денег и скорости их оборота.

    Благодаря формуле обращения денег, становится более ясным представление о внутренних функциональных связях денежных и товарных рынков. При малейшем изменении значения хотя бы одного элемента формулы изменятся и значения других.

    Так, например, при условии роста общей денежной массы (M) и относительной стабильности скорости обращения денежной единицы (V), могут изменяться как значения цен (P), так и общий объем производства (Y).

    Уравнение в математике

    В математике формула имеет следующий вид:

    M x V=P x Q

    где:

    • M – общая денежная масса
    • V – средняя скорость оборота денежной единицы
    • P – среднее значение цен на товары
    • Q – количество проданных продуктов/оказанных услуг.

    Иначе говоря, количество денег в обороте, помноженное на количество оборотов/год в актах купли-продажи, равно объему числа безработных (ВНП)

    Формула Фишера

    Эффект Фишера

    Основываясь на выведенном Фишером уравнении, позже сложился так называемый «эффект Фишера», суть которого заключена в следующем: при условии, что общая денежная масса увеличивается, процентная ставка снижается, спрос на деньги убывает. В обратном случае, когда цены повышаются, спрос на деньги и процентные ставки снова увеличивается.

    Дальнейшая судьба уравнения

    В более поздние годы существования формулы она не раз видоизменялась. В конечном итоге уравнение Фишера выглядело так: M=kPY, где k – обратная скорости обращения денежной единицы величина (k=1/V).

    При всём этом средняя скорость оборота денежных средств – величина постоянная. На практике формула Фишера действительно несколько упрощает взаимосвязи, однако она не пригодна под условия высокой инфляции, изменения скорости денежного оборота.

  • 29 Apr, 2014

    Точка безубыточности – формула порога рентабельности

    Точка безубыточности знаменует собой своеобразный «водораздел» между тем этапом, когда фирма работает на покрытие постоянных затрат, и этапом непосредственного получения прибыли. Если до конца отчетного периода постоянные затраты не покроются, фирма не только не получит прибыли, но и понесет убытки.

    Точка безубыточности – это важнейший инструмент контроллинга, финансового менеджмента и операционного анализа, позволяющий определить минимально необходимый уровень продаж, при котором убытки будут полностью компенсированы выручкой. Именно поэтому ее называют также точкой покрытия, порогом рентабельности, точкой равновесия, и др.

    Если представить себе координатную плоскость – эта точка будет иметь две координаты: равновесный объем продаж и равновесную выручку. Поэтому точку безубыточности в натуральном выражении называют также равновесным объемом, а в денежном выражении – равновесной выручкой.

    Точка безубыточности

    Точка безубыточности: формула

    Формула этого понятия выводится из двух формул расчета выручки: исходя из объема продаж и исходя из внутренней структуры:

    1. ВР = ОРЦ,
      где ВР – выручка от реализации;
      ОР – объем реализации;
      Ц – цена.
    2. ВР = Зпост + З пер + П,
      где Зпост – сумма постоянных затрат;
      Зпер – сумма переменных затрат;
      П – прибыль.

    В ситуации точки безубыточности (П = 0) мы будем говорить о выручке равновесной (ВРр) и объеме реализации равновесном (ОРр). Если мы приравняем эти две формулы, то получим:
    ОРрЦ=Зпост+Зпер+0

    Сумму переменных затрат представим, как:
    Зпер = ОРрЗпер.уд,
    где Зпер.уд – удельные переменные затраты (затраты на единицу).

    Тогда:
    ОРрЦ = Зпост + ОРрЗпер.уд,
    откуда:
    ОРр = Зпост / (Ц – З пер.уд).

    Полученная выше формула – это формула определения точки безубыточности в натуральном выражении.

    Знаменатель данной формулы – маржинальная прибыль в расчете на единицу продукции (удельная маржинальная прибыль), поэтому ее можно преобразовать следующим образом:
    ОРр = Зпост / МПуд,
    Где МПуд – маржинальная прибыль на единицу продукции.
    Формула выручки в точке безубыточности:
    ВРр = ОРрЦ.

    Графичeский метод построения точки безубыточности

    Помимо аналитического метода расчета точки безубыточности, формула которого была выведена выше, широко используется графический метод – более наглядный, но менее точный. Поэтому желательно использовать их в комплексе. Оси графика – объем реализации (в штуках) и затраты и доходы (в денежных единицах).

    Методика построения точки безубыточности:

    • построить линию постоянных затрат (параллельна оси объема реализации, поскольку постоянные затраты не изменяются в зависимости от объема проданной продукции);
    • построить линию переменных затрат (выходит из нуля и идет под углом, определяемым размером переменных затрат на единицу);
    • построить линию суммарных затрат (выходит от начала линии постоянных затрат и параллельна линии переменных);
    • построить линию выручки.

    Пересечение линий выручки и суммарных затрат – это и есть точка безубыточности.

    Восстановив перпендикуляры на оси, получим равновесный объем реализации и равновесную выручку.

    Критическая точка безубыточности, формулу которой мы рассмотрели выше, – полезный инструмент планирования операционной деятельности предприятия.

  • 29 Apr, 2014

    Куда вложить деньги в кризис?

    Подавляющее большинство людей склонны предполагать, что в финансово тяжкие моменты жизни лучше всего держать денежные средства на руках, так сказать, ” на черный день”. Особенно сие мнение актуально в эпоху широкой нестабильности в экономике государства, т.е. во время экономического кризиса.

    Чем же опасен кризис для экономики? В первую очередь он грозит обесцениванием валюты, что, в свою очередь, символизирует потерю их «покупательной» способности. Помимо этого, во время кризиса угрозе подвергаются многие ответвления экономики, нарушается стабильность, учащаются случаи возникновения так называемых «форс-мажорных» обстоятельств. Именно на предотвращение таких обстоятельств и нужны дополнительные средства, получаемые за счёт прироста от инвестиций.

    Финансовый кризис и обесценивание валюты

    Так куда вкладывать деньги в кризис? Существуют следующие варианты, более детально рассмотренные чуть ниже:

    • Скупка валют;
    • Инвестирование в драгоценные металлы (золото);
    • Банковский вклад.

    Скупка валютных единиц

    Многие прибегают во время кризиса к скупке валюты, однако стоит учесть, что относительность роста курса валюты крайне нестабильна в любое время (не говоря уже о кризисном периоде), вследствие чего такие вложения с одинаковой вероятностью могут привести как к финансовым потерям, так и к денежной прибыли.

    Согласно истории падения/роста курса валют государств можно сказать, что наиболее стабильной валютной единицей является американский доллар США. О евро, к сожалению, нет единогласного мнения экспертов, некоторые даже прогнозируют упадок курса данной единицы, поэтому на пороге кризиса выгоднее всего покупать доллар.

    Инвестиция в драгоценные металлы

    Вклад денежных средств в драгметаллы, конечно же, вариант довольно интересный, особенно при наличии крупной суммы денежных средств. При небольших денежных инвестициях вкладчику сулит разве что сохранность его средств, не более того.

    Драгоценные камни

    Золото и прочие драгметаллы всегда были актуальны на рынке вкладов, а так как в ближайшем будущем их упадок не прогнозируется, то всегда в преддверии кризиса стоит держать сей вариант на вооружении.

    Банковский вклад

    На пороге кризиса имеет смысл совершить вклад в виде иностранной валюты, если вкладчик нуждается в надежной и стабильной сохранности его средств и получении небольшого процента прибыли.

    Инвестиции следует совершать исключительно в надежных банках, обладающих внушительной репутацией. Если вкладчика всё же терзают сомнения касаемо банковской политики, то в случае чего всегда есть доступ к возможности перевода денежных средств с депозита на банковскую ячейку. В конечном итоге деньги вкладчика останутся в единой целости, и в будущем он в праве снять их в любое время.

  • 29 Apr, 2014

    Как выбрать брокера?

    Выбор финансового брокера – процесс довольно сложный для любого инвестора, не говоря уже о начинающих вкладчиках. Вся сложность, как правило, заключается в том, что практически каждый брокер таит в себе множество нюансов, информация о которых даёт о себе знать только после начала совместного сотрудничества, особенно если этот брокер у вкладчика – первый.

    Финансовый брокер

    На сегодняшний день брокерской лицензией на территории РФ обладают около 1500 организаций. Выбор, безусловно, есть, но любые недочёты при поиске лучшего варианта могут сказаться пагубно. Именно по этой причине, находясь в поисках ответа на вопрос «как выбрать брокера?», следует придерживаться следующих факторов:

    • Достаточный опыт работы. Как правило, об опытности брокеров свидетельствует открытый список клиентских счетов. Однако стоит помнить, что чем шире этот список, тем менее индивидуален будет подход специалиста к делу.
    • Надёжность оказываемых услуг. Среди всех организаций, специализирующихся на предоставлении брокерских услуг, существуют банки и инвестиционные компании. Учитывая факт того, что контроль над кредитными учреждениями ведётся более детальный, то надёжнее всего обратиться в банк, однако оказываемые таким брокером услуги обойдутся дороже.
    • Ценовая политика. Стоит помнить, что в общую стоимость оказываемых специалистом услуг входит комиссия биржи, а также комиссия самого брокера. Помимо это нужно учесть, что общий процент от проведённых на рынке операций будет изъят в любом случае, в независимости от того, насколько успешна была сделка.
    • Торговая площадка. Безусловно, работать нужно лишь со специалистами, являющимися участниками той торговой площадки, на которой планируются совершаться последующие сделки. Большинство брокеров привыкли вести свою деятельность на РТС и ММВБ, однако некоторые предлагают свои услуги и на рынке Forex, международных биржах.
    • Торговая система. В целях получения доступа к биржам существует огромное количество компьютерных программ, предоставляемых самими брокерами совершенно бесплатно. В их список попадают: Metatrader, Quik и некоторые другие. Многие организации имеют также свой личный софт. Более того, любой современные брокер обязан давать доступ клиенту к рыночным торгам через телефон.
    • Учебные счета. Большое количество брокерских организаций предлагают так называемые учебные счета, с помощью которых можно опробовать услугу, оценить её полезность в инвесторском деле. По счёту такого типа совершаются абсолютно привычные вкладчику сделки, но уже без участия реальной валюты. Такой услугой, безусловно, при возможности следует воспользоваться.
  • 28 Apr, 2014

    Индекс РТС – прогноз динамики на июнь 2014 года

    Обратите внимание, динамика индекса РТС в марте-апреле практически копировала движение котировок Газпрома. Повышение со 118,5 до 135,5 руб. курса бумаг нефтегазового концерна простимулировало рост биржевого индекса от 1065 к 1235 пунктам (более чем на 15%). Это факт.

  • 28 Apr, 2014

    Индекс Dow Jones – прогноз биржевой динамики, курс на июнь 2014 года

    Федеральная резервная система США в своем прогнозе на 2014 год оптимистично обозначила рост ВВП страны выше 3%, но не исключила вариантов снижения этой планки до 2,2%. Такой разброс в планах главного регулятора позволяет оценивать динамику курса ТОР 30 в достаточно широком диапазоне.